Singapore Airlines skadet af Air India tab; investering kunne betale sig

Singapore Airlines har set Air India trække på sin indtjening i omkring fem kvartaler, men analytikere og flyselskabet siger, at investeringen vil betale sig på lang sigt.

SIA rapporterede torsdag en rekordomsætning på 20,5 milliarder Singapore dollars ($16,06 milliarder) for dets regnskabsår, der sluttede 31. marts, da driftsresultatet steg 39% til SG$2,38 milliarder på grund af højere efterspørgsel, højere udbytte og lavere netto brændstofomkostninger for hele året, sagde SIA.

Nettoresultatet faldt dog med 57,4% år-til-år til SG$1,18 milliarder – primært på grund af Air Indias tab og en regnskabsmæssig gevinst i det foregående år.

Air India har været plaget af adskillige hindringer: Pakistans luftrum lukkede i april 2025, derefter styrtede Flight 171 ned i juni og dræbte mere end 250 mennesker.

Nu skaber Iran-krigen og luftfartsselskabets forbindelseseksponering til Mellemøsten-markedet kaos, og tvinger flyselskabet til at aflyse næsten en tredjedel af sine flyvninger i den høje rejseperiode fra juni til august.

“Disse ændringer er rettet mod at forbedre netværksstabiliteten og reducere besværet i sidste øjeblik for passagerer,” sagde Air India.

SIAs satsning på Indiens hurtigt voksende luftfartsmarked er strategisk, “og strategisk betyder normalt urentabel,” sagde den uafhængige luftfartsanalytiker Brendan Sobie. “Men det sidste år har åbenbart været værre, end nogen ville have forestillet sig.”

Administrerende direktør Goh Choon Phong sagde ved indtjeningsbriefing fredag, at SIA stadig vil fortsætte med at støtte Air India, som han sagde havde gjort “håndgribelige fremskridt” i sit transformationsprogram på områder som personaleuddannelse og reducerede kundeklager.

“Det bliver en lang kamp. Der er ingen genvej,” sagde han.

SIA trådte ind på det indiske luftfartsmarked, da det lancerede Vistara med Tata Sons, promotoren af ​​Tata Group-konglomeratet, i 2015.

Vistara fusionerede med Air India i december 2024, hvilket gav SIA en ejerandel på 25,1 % i Indiens flagrederi. Som en del af aftalen tilførte SIA S$360 millioner i kontanter i Air India og forpligtede sig til at bidrage med op til S$880 millioner i yderligere kapital i fremtiden.

Air India søger mindst 100 milliarder rupier (S$1,47 milliarder) i økonomisk støtte fra SIA og Tata, ifølge en Bloomberg-rapport i april.

Da han blev spurgt, om SIA vil tilføre yderligere kapital til Air India, afviste Goh at kommentere og sagde, at dette “vil være en diskussion, som vi bliver nødt til at have med vores medaktionærer.”

Det kan dog være svært at undgå.

“I betragtning af omfanget af tab og det fortsatte driftspres vil den nødvendige kapital i denne runde sandsynligvis være væsentligt højere end oprindeligt forventet,” sagde DBS Group Research-analytiker Jason Sum før offentliggørelsen af ​​resultaterne.

Sobie, der talte til Squawk Box Asia fredag, sagde, at SIA “absolut bliver nødt til at sætte flere penge ind. Der er ingen tvivl om det. Det er kun et spørgsmål om hvor meget og hvornår.”

En større end forventet kapitalindsprøjtning vil begynde at begrænse udbyttekapaciteten, da SIA står over for stigende indtjeningspres, sagde Sum.

SIA vil bløde kontanter i årevis som følge af Air India, så der er en chance for, at det kan sælge sin andel i Air India til Tata eller en anden køber, sagde Sumit Agarwal, professor ved National University of Singapore.

Men Indien hælder penge ind i nye og opgraderede lufthavne samt anden infrastruktur, så “det er et godt bud at være på det marked,” sagde Agarwal. “Efterspørgslen er der.”

På lang sigt, “Jeg tror, ​​det vil betale sig for Singapore Airlines,” tilføjede han.